玉米期货价格走势下跌 2023全球主产国粗谷物出口量2.38亿吨

自5月中旬以来，国内玉米期货价格持续上涨。以玉米期货2311合约为例，价格从此前的2450元/吨上涨至当前的2710元/吨，其间上涨约260元/吨，涨幅约为10.6%。分析人士认为，玉米期货价格上涨的主要原因是定向稻谷投放时间推后，且进口饲用谷物到港推迟，导致国内谷物有效供给不足。不过，从国际和国内市场谷物供给来看，进入四季度以后，饲用谷物供给环比将增加。基于当前玉米价格和预期未来谷物供给增加的情况，预计四季度玉米价格上涨空间较为有限。

(资料图)

2023全球主产国粗谷物出口量2.38亿吨

参考美国农业部7月供需报告，2023/2024年度，全球粗谷物(包含玉米、高粱、大麦、燕麦等)产量约为15.13亿吨，同比增加5976万吨。其中，美国粗谷物产量为4亿吨，同比增加3976万吨;欧盟粗谷物产量为1.43亿吨，同比增加762万吨;巴西粗谷物产量为1.34亿吨，同比增加357万吨。

随着主产国粗谷物产量增加，全球主产国粗谷物出口量也随之增加。据美国农业部7月供需报告统计，2023/2024年度，全球主产国粗谷物出口量约为2.38亿吨，同比增加1478万吨。分国别来看，美国粗谷物出口量约为5992万吨，同比增加311万吨;巴西粗谷物出口量约为5502万吨，同比增加799万吨;欧盟粗谷物出口量约为1180万吨，同比增加303万吨;乌克兰粗谷物出口量约为2153万吨，同比增加160万吨。

值得注意的是，自7月17日以来，黑海粮食协议到期后，乌克兰谷物从黑海出口受到阻碍。参照阿格斯发布的农业报告，今年二季度乌克兰谷物降低海运出口比重，有超过一半的农产品通过内陆航运和铁路出口。其中，经多瑙河出口的谷物比重约为27%。作为唯一不受限制的出口路线，乌克兰多瑙河沿岸目前正在建设12个码头，预计河运出口能力可提高到每月400万吨。

然而，如果乌克兰相邻五国限制措施于9月中旬取消，那么乌克兰通过陆路出口的农产品数量可从过去3个月的平均85万吨增至每月150万吨以上。因此，即使没有海运，乌克兰也有望在2023/2024年度实现85%—100%的出口潜力。考虑到各种不乐观因素，假设2023/2024年度乌克兰谷物出口只能达到50%的目标量(约为1000万吨)，那么新年度全球粗谷物出口量约为2.26亿吨，同比持平略增。

长久以来，美国一直是全球第二大玉米出产国，美国玉米产量增加意味着全球玉米供应仍处于上升中。玉米供应的持续增加，自然也对玉米价格带来利空影响。

2023年全球大宗商品玉米供应宽松

在中国国内，玉米期货价格近日触及两年新低后小幅反弹。5月17日，大连玉米期货2307合约价格开盘后又走弱，午间收盘时下跌0.35%，截至14点50分，暂报于2540元/吨，跌幅0.20%。

全球玉米供应宽松，以美国为代表，新季玉米产量创记录，新季玉米产量增长令市场承压。玉米进口利润颇丰，进口订单签订增长。中国4月玉米进口量为100万吨，同比下滑54.6%。

中国1-4月玉米进口量共计852万吨，同比减少8.4%。自上年10月起我国进口小麦步伐明显加快，2023年以来每月进口小麦数量均超130万吨，主要原因是国际小麦价格回落较多，进口小麦到港利润扩大，我国增加高品质小麦和饲用等级小麦进口数量。小麦等替代品价格大幅下跌，对玉米价格产生压力。

需求方面，昨日山东深加工企业剩余车辆126车，较前日增加27车。深加工利润仍不理想，下游消费需求不高。养殖企业同样亏损，饲料配方中玉米占比下降。

美国玉米进口价创新低

美国农业部发布的5月供需报告显示，新年度美玉米产量和库存双向增加。因美玉米单产增加、面积增加，报告预期美国2023/2024年度玉米产量为152.65亿蒲，较上年度增加11%，2023/2024年度美玉米面积预期为9200万英亩，同比增加4%。

单产方面，报告预期美玉米单产为181.5蒲式耳/英亩，同比提高4.6%。在产量、出口同时增加的情况下，报告预计期末库存为22.22亿蒲，同比大增57%。

报告公布后，美玉米期货先跌后涨，远月合约下跌1.12%。国内期货方面，5月17日，大连玉米期货2307合约开盘后也走弱。

现货方面，美国玉米进口到岸价持续下跌。5月17日，美国玉米进口到岸价为321美元(约2246元人民币)，较前一日跌4美元，进口成本价为2556元，较前一日跌36元，刷新逾15个月低点。

范红军表示，国内玉米价格下跌与进口玉米有关系，但更多是与远期进口到港预期相关，因巴西新作继续增产预期，带动远期巴西进口到港成本更低，使得市场预计后期中国大量采购远月巴西玉米来补充国内供需。玉米进口量与内外价差存在很大相关关系，特别是保税区玉米进口的部分。

近年来，玉米期货价格经历一轮过山车走势。与美国玉米期货价格走势类似，大连玉米期货价格2021年9月中旬跌至2489元/吨后回升，于2022年4月28日冲至2994元/吨高位，此后，玉米期货价格再度出现暴跌，到2023年5月12日，价格下探至2495元/吨，创两年新低。

“近年来玉米期货价格波动较大，一方面是由于2021年下半年以来母猪种源优化，母猪数量出现显著下降，单头母猪一年需要饲料量在900—1000公斤。经过种源优化后，母猪饲料消费需求减少。”布瑞克农业大数据研究总监林国发表示。

根据中研普华研究院《2023-2028年中国大宗农产品玉米行业竞争格局分析及发展前景研究报告》显示：

玉米是猪的主要饲料原料，是最重要的能量饲料。玉米的消化能达到3450千卡/千克。它粗纤维含量很低，只有2%左右，主要是易于消化的淀粉，消化率可达90%;粗脂肪含量3.5%—4.5%，比其他谷物都高。但是，由于2021年玉米价格的持续走高，许多饲料企业也开始使用小麦来替代玉米在猪粮中的应用，这也导致玉米和小麦价格形成跷跷板效应。

林国发称，中国去年玉米产量小幅增产，加上去年小麦丰产，以及今年小麦大概率进一步增产，小麦价格大幅走低，且明显已经低于玉米。4月开始就有饲料企业不断增加小麦以替代玉米，当前玉米价格下跌，很大因素就是小麦价格大跌，小麦替代玉米量增加。

现在上下游处于供需博弈期，我们对销售价格持悲观预期，对于玉米采购积极性不高，去年的一些库存还没消化完，现在处于去库存阶段，预计后期还有大量进口陆续到港，估计玉米价格还得继续下跌，所以，不着急拿货。

根据中粮期货发布研报，96家主要玉米深加工厂家最新调查数据显示，截至5月10日，加工企业玉米库存总量509.4万吨，较上周减少0.37%，深加工企业当前库存水平仍在高位，市场看空情绪较浓厚，深加工企业继续补库意愿下滑。饲料厂随采随用，面粉企业近期则持续降低开机率以应对消费淡季情况，叠加麸皮大跌，面粉企业原料采购意愿仍悲观。

截至5月11日，Mysteel玉米团队统计数据显示，全国7个主产省份农户售粮进度为93%，较上期增加1%，较去年偏慢1%。全国13个省份农户售粮进度94%，较上期增加1%。农户余粮压力弱化，市场更多聚焦在贸易库存和下游备库意愿。

全球玉米市场供应增加

美国农业部5月供需报告显示，新年度美玉米产量和库存双向增加，报告公布后，美玉米先跌后涨，远月合约下跌1.12%。因美玉米单产增加、面积增加，报告预期美国2023/2024年度玉米产量为152.65亿蒲，产量较上年度增加11%，这一结果与市场预期一致，报告利空兑现后，市场反馈较为平淡。但是，从长周期角度来看，美国是全球第二大玉米出产国，美国玉米产量增加，将令全球供应上升，为玉米价格带来长期偏空影响。

在美国农业部3月末种植意向报告中，美玉米播种面积预计为9199.6万英亩，高于路透的9088万英亩、2月论坛展望的9100万英亩及2022年实际播种面积8860万英亩。在美国农业部5月供需报告中，2023/2024年度美玉米面积预期为9200万英亩，同比增加4%，与种植意向报告面积增加的预期一致。单产方面，美国农业部5月供需报告预计美玉米单产为181.5蒲式耳/英亩，同比提高4.6%。在产量、出口同时增加的情况下，预计期末库存为22.22亿蒲，同比大增57%，奠定新年度供应宽松的基调。

整体来看，因美国农业部5月供需报告中美玉米单产、面积均提升，这导致美玉米产量达到创纪录的152.65亿蒲，同比增加15.35亿蒲，产量增幅为11.2 %。因美玉米产量增加，在美陈玉米销售数据偏差的情况下，美国新麦产量增加的影响叠加需求疲软，新年度美玉米库存提升到22.22亿蒲，同比增加8.8亿蒲，库存增幅超过50%。在美玉米产量及库存增加的情况下，全球玉米产量和库存分别同比增加1943万吨和1549万吨，全球谷物市场供应压力也随之增加。在黑海谷物出口保持稳定的情况下，预计新年度全球玉米市场供应结构将由紧张转向宽松。

在激烈的市场竞争中，企业及投资者能否做出适时有效的市场决策是制胜的关键。大宗农产品玉米行业研究报告就是为了解行情、分析环境提供依据，是企业了解市场和把握发展方向的重要手段，是辅助企业决策的重要工具。报告根据大宗农产品玉米行业监测统计数据指标体系，研究一定时期内中国大宗农产品玉米行业现状、变化及趋势。

《2023-2028年中国大宗农产品玉米行业竞争格局分析及发展前景研究报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。