环球今亮点！百亿龙头周黑鸭爆雷 卤制品行业市场分析

熟卤制品行业投资前景如何?2月13日晚间，周黑鸭发布盈利预警公告，预计2022年净利润不少于人民币2000万元，而2021年同期净利润为人民币3.424亿元，预计同比下降超90%;同时总收入预计同比下降20%左右，而2021年同期总收入为人民币28.7亿元。

(资料图片仅供参考)

截至2月13日收盘，周黑鸭在港股收报4.39港元，总市值105亿港元。

卤制品作为一种大众化食品在中华饮食文明中流传千年，具备“食材多样，品类丰富”和“色、香、味”俱全的特点，符合中国人喜咸辣的饮食偏好，具有深厚的饮食文化基础和稳定的群众消费基础。

随着我国居民收入水平不断提高、消费能力不断增强，我国市场对卤制品的需求不断增加，带动卤制品市场规模持续扩大。越来越多的新兴品牌涌入卤制品市场。并且，新势力也带来了新的行业风口，鲜卤、风味卤、热卤等细分赛道逐渐明朗，尤其热卤市场，迎来了井喷式的爆发。

中研普华产业研究院的《2022-2027年中国熟卤制品行业市场全景调研与发展前景预测报告》分析

熟卤制品行业分析

卤制品是中国饮食文化中非常重要的一环，而在过去的40余年里，卤制品不但在寻常百姓的餐桌上持续受到欢迎，更在休闲食品以及佐餐、快餐、外卖领域收获了巨大的市场价值，大量专注于卤制品销售的企业也凭借其味道收获了大量的粉丝，成为了餐饮企业的知名企业。

美团发布的《2022卤味品类发展报告》显示，卤味市场中，鸭产品以外的各种细分品类正加速创新升级，越来越多的品牌悄然发力，以创新的定位加入卤味市场，以期弯道超车。

2月13日晚间，港股上市公司周黑鸭发布盈利警告公告。公告称，预期2022年报告期间净利润不少于人民币2000万元，而2021年同期净利润为人民币3.42亿元元;报告期间总收入预计同比下降20%左右，而2021年同期总收入为人民币28.7亿元。净利润降幅预计超90%。

中国卤制品消费者最喜欢的是香辣口味，其次是麻辣口味。购买过卤制品的消费者占比最多达到了96.6%，其中有43.9的消费者表示非常喜欢。

专家认为，未来熟卤制品行业将是全渠道竞争。对卤味创新品牌来讲，需要从三个方面做好工作：一是要做好产品，符合当前消费者需求;二是要做好品牌，建立消费者品牌认知;三是要做好渠道，要形成渠道融合的发展模式。

休闲熟卤制品企业周黑鸭的主营业务为卤鸭、鸭副产品、卤制红肉、卤制蔬菜、卤制家禽及水产品等其他产品。数据显示，2021年周黑鸭实现收益28.7亿元，同比增长31.6%;实现净利润3.42亿元，同比增长126.4%。2021年周黑鸭业绩实现大幅增长，线下门店总数达2781家特许业务收入占比达20.6%。

值得注意的是，同行绝味食品在2022年也出现较大业绩下滑，但下滑幅度好于周黑鸭。但预计2022年净利润仍超2亿元人民币。绝味食品此前公告，预计2022年净利润2.2 亿元到2.6亿元，与上年同期相比，同比下降73.49%—77.57%。

2022年12月底，一家券商还发研报表示，周黑鸭改革渐进收获期，关注拐点型投资机会，认为公司所处赛道正处于成长期，公司品牌优势明显，加盟模式放开后发展势头迅猛，将受益于行业扩容和集中度的提升。该券商预计公司2022年的收入为25.7亿，利润为1.2亿。

去年9月份，也有另一家券商预计2022年净利润为1.39亿元。该券商表示，考虑到公司经营低点已过，未来业绩弹性预计较大。预计公司2022年营收为26.35亿元，净利润为1.39亿元。认为上半年公司经营低点已过，未来如果疫情得以控制，对人流、物流的影响减弱，考虑公司特许加盟开店提速+同店修复OPM提升，业绩增长的弹性较大。

传闻影响上个月一天暴跌23%

就在1月份，周黑鸭还因为盈利预期的影响，股价在1月11日当天暴跌22.95%。也因而使得周黑鸭在2023年以来股价跌幅超20%，而同期大盘指数回升。

从性别来看，2021年我国卤味小吃的消费者以女性为主，占比高达70%，男性仅占约30%。从消费者年龄上看，我国卤味小吃消费者的年龄主要集中在18-35岁，2021年的占比约为75%;此外，36-40岁的消费者占比13%，41-50岁的占比10%。

卤制品指对食材进行处理及焯泡后，将其放入卤水中慢炖数小时以充分吸收卤水味道，卤水中放入鲜、香、麻、辣、甜等调味料，成品具有“色、香、味、型”俱全的特点，令人垂涎欲滴。

细分品类赛道里，新熟卤制品品牌的融资动态也十分活跃，如主打虎皮凤爪的王小卤、主打卤味小吃的盛香亭、主打手撕藤椒鸡的菊花开卤味等已完成B轮融资;社区冷卤品牌麻爪爪完成规模近1亿元的A+轮融资……

在业内看来，卤味市场中鸭产品领域被各巨头企业占领，鸡副产品、海鲜、素菜等各个细分品类赛道更具备诞生新领头品牌的机会。

数据显示，2022年中国卤制品行业规模达3691亿元，预计2023年达4051亿元，2018-2023年复合增长率为12.3%。近年来，随着熟卤制品市场规模扩大、行业成熟度不断提高，新兴品牌不断增多，传统鸭产品同质化凸显。

熟卤制品行业市场前景分析

未来，卤制食品未来仍将维持稳定增长趋势，预计未来五年佐餐及休闲熟卤制品行业仍能分别维持7%和10%的复合增速，至2026年佐餐卤制食品行业零售额有望达2449亿元，休闲卤制食品市场零售额有望达1608亿元，卤制食品总规模约达4057亿元。

熟卤制品行业研究报告旨在从国家经济和产业发展的战略入手，预测未来业务的市场前景，以帮助客户拨开政策迷雾，寻找行业的投资商机。熟卤制品行业报告在大量的分析、预测的基础上，研究了行业今后的发展与投资策略，为企业在激烈的市场竞争中洞察先机，根据熟卤制品行业市场需求及时调整经营策略，为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供了准确的熟卤制品行业市场情报信息及科学的决策依据。

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