天天即时看！东阳光：泰康资产、广发证券等多家机构于1月31日调研我司

2023年2月3日东阳光（600673）（600673）发布公告称泰康资产张烁 曹令 刘宁 张欣星 李晓金 陈佳艺、广发证券陈子坤 苏红毅 左净霭于2023年1月31日调研我司。

具体内容如下：

问：公司2022年全年业绩预计情况说明？

(相关资料图)

答：目前公司已经披露了2022年度业绩预增公告。报告期内，公司继续发展电子新材料、新能源相关领域产业，受益于新能源行业的快速发展，公司相关产品的综合毛利提升，盈利能力增强；同时公司也加强了内部管理，积极降本增效，整体业绩较上年同期显著增长；且为聚焦优势产业，公司于 2021年末出售医药资产，医药制造板块不纳入合并范围，因此公司2022年度业绩不受医药制造板块的影响。预计公司2022年度实现归母净利润108,000.00万元到136,000.00万元，同比增长23.56%到55.60%。

2023年，公司将持续聚焦新能源和电子新材料领域，完善配套产业支撑，构筑公司核心竞争力，形成电容器产业链和电池材料产业集群，打造国际领先的新能源材料平台型公司。

问：公司对PVDF产业的布局以及展望？

答：此前在公司与璞泰来（603659）的合资公司乳源东阳光氟树脂有限公司启动2万吨/年PVDF的扩产项目时，配套了4.5万吨/年R142b的项目以匹配氟树脂公司的PVDF生产需求，通过实现主要原料R142b的自供，大幅降低生产成本，提升产品毛利率，同时助力新能源材料产业链的长期稳定发展。

随着市场上的扩建产能逐步得到释放，现在PVDF市场的竞争愈发激烈。合资公司已提前布局，随着合资公司PVDF及R142b扩建产能的逐步释放，生产成本将大幅降低，产品竞争力将得到显著提高，整体盈利能力也将随之提升。PVDF是锂电池及太阳能电池的重要化工原料，其在锂电池中主要用于锂电池粘结剂、锂电池隔膜涂覆料。锂电池隔膜涂覆料制备工艺复杂，进入门槛高。合资公司的隔膜涂覆料是国产唯一形成批量和规模的，拥有较强的稀缺性，因此合资公司的相关产品在当前市场格局下仍具有显著的竞争优势。

问：公司的积层箔项目目前进度如何？

答：积层箔作为新一代电极箔技术，在未来可规模化应用的情况下，有望实现现有电极箔行业的技术迭代。目前已经实现技术突破并且生产的样品也通过了高端客户测试。公司正在积极推进相关项目的建设落地，目前已完成项目公司的工商设立，并着手能评、环评等后续工作。

问：公司与广汽、遵义政府在铝多金属（锂资源）矿床方面相关合作的进展如何？

答：2022年12月下旬，本着合作共赢、优势互补、共同发展的原则，公司与遵义市人民政府、广州汽车集团股份有限公司三方签署了战略合作框架协议，整合利用三方的优势。经三方友好协商，一致同意在条件成熟时，协商推进能源、铝多金属矿床矿产资源提炼利用及产业化项目、铝精深加工等项目合作；未来结合国家产业政策及各方发展战略，进一步探讨动力电池、新能源汽车、新能源技术创新中心等项目合作。

公司与广汽零部件有限公司、遵义能源矿产（集团）有限公司对外投资设立合资公司事项已通过反垄断审查，并已按照相关法律法规的要求完成该合资公司的工商登记手续并取得了营业执照。现正在有序推进合资公司取得贵州省遵义市桐梓县狮溪镇铝多金属（锂资源）矿床矿产资源的探矿权的相关工作。

问：随着配额锁定，公司对第三代制冷剂业务的展望？

答：公司目前具备第三代制冷剂年产能6万吨，其中R32年产能3万吨、R134a年产能1万吨、R125年产能2万吨。

根据《蒙特利尔协定书》与《基加利修正案》，我国三代制冷剂产销量以2020-2022年平均值为基准，2024年冻结。在争夺配额期间，受新冠疫情和双限政策的影响，对供需两端造成了冲击，因此在受疫情影响的市场需求逐步恢复正常后，预计制冷剂需求也将保持增长趋势。根据《蒙特利尔议定书》对发展中国家的要求，二代氟制冷剂从2015年开始削减，要求2025年削减67.5%，2030年削减97.5%。第四代制冷剂虽在某些下游已实现部分应用，但在制冷需求占比最主要的空调领域，第四代制冷剂还处于探索阶段，对第三代最主要品种R32的替代依然遥遥无期。综上，随着配额制基准年至，预计在2023年第三代新型环保制冷剂迎来拐点，公司的第三代制冷剂业务将扭亏为盈，为企业贡献利润增长点。

东阳光（600673）主营业务：电子新材料、合金材料、化工产品三大板块

东阳光2022三季报显示，公司主营收入87.15亿元，同比下降3.93%；归母净利润7.15亿元，同比上升130.09%；扣非净利润8.16亿元，同比上升888.51%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入27.89亿元，同比下降12.34%；单季度归母净利润9100.83万元，同比下降59.94%；单季度扣非净利润1.5亿元，同比上升168.63%；负债率57.36%，投资收益3891.9万元，财务费用8401.58万元，毛利率19.82%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为14.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5562.13万，融资余额减少；融券净流出1480.24万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，东阳光（600673）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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