2023年全球电解铝产能与供应将明显增长

2022年，全球电解铝供需基本面的特点是供需双弱，海外能源危机导致电解铝减产，而国内由于夏季用电问题、政策设置产能受限和原材料价格上涨等原因导致产出增长不及预期。而需求方面，中国房地产行业建筑用铝材需求大幅下降，只能依靠新能源汽车带来的工业用铝需求形成支撑。展望2023年，国内电解铝需求会随着房地产反弹而有所恢复，但是新能源汽车随着渗透率达到一定程度后增速放缓，而海外经济衰退和新能源汽车产销不及中国，海外需求相对疲软，意味着电解铝价格反弹机会是存在的，但高度有限。

(资料图)

2023年电解铝产能与供应将明显增长

2022年，欧洲天然气价格暴涨，工业用电成本大幅攀升，导致欧洲电解铝企业出现较大幅度减产。按欧洲平均吨铝电耗15146千瓦时/吨计算，2022年，法国和德国生产电解铝的吨铝电力成本一度分别升至为6850美元/吨和6700美元/吨，这使得欧洲很多电解铝厂被迫减产或停产。

数据显示，全球电解铝建成产能总计约7928万吨，欧洲地区总建成电解铝产能约为1034.8万吨，在全球产能占比约12%。欧洲共有36座电解铝厂，其中15座来自欧盟国家，10座来自欧洲自由贸易联盟国家，1座来自英国，10座来自俄罗斯。

全球铝业协会(IAI)发布的数据显示，2022年前11个月，全球电解铝产量约为6216.5万吨，同比仅仅增2.6%。其中，西欧电解铝产量同比下降12.2%，减产37.1万吨至268万吨;中东欧减产5万吨至373.8万吨。

2022年，在欧洲电解铝减产的情况下，中国电解铝产量增长不及预期。国家统计局数据显示，2022年，中国电解铝产量增长4.5%至4021万吨，而2021年增长4.8%，国内电解铝增长不及预期主要是夏季西南电力供应紧张导致电解铝企业被迫降负荷。

2023年，随着欧洲天然气价格大幅回落，欧洲电价成本同样在回落，这意味着欧洲电解铝企业将大规模复产。2022年，欧洲电解铝停产和减产产能累计达到166万吨，2023年至少有100万吨产能复产。数据显示，德国风力发电量和法国核能供应强劲增长，欧洲即时电价大幅下跌。截至1月3日，德国的电价交易价格为58欧元/兆瓦时(MWh)，同比下降60.5%;法国即时电价下降40%，为90欧元/兆瓦时(MWh)。

国内方面，2023年，随着推迟投产的电解铝产能投产，原先因用电紧张导致的云南、四川、贵州和广西电解铝也将复产。其中，云铝鹤庆、涌鑫和云南神火二期50万吨新增产能将在2023年投产。中瑞二期、内蒙古白音华一期以及贵州元豪已经在2022年年底完成建设，其中白音华在2022年年底已经完成满产，因此这部分产能在一季度可以实现满负荷运行。

2023年全球铝供需格局预测

根据期货日报1月18日发布的资讯，2023年海外铝矿供应存在变数，而国内氧化铝供应压力不减，电解铝供应亦将保持一定增量，但增幅不及2022年，且随着行业利润被压缩，电解铝企业面临成本压力，或限制电解铝产能释放速度。

需求方面，受地产端疲软影响建筑型材企业开工低迷，工业型材得益于光伏和汽车板块表现较好，铝线缆企业受益于电网投资，特别是特高压项目，开工率保持较高水平，而铝板带箔企业因家电、包装消费不佳开工回落。

总体来看，2023年全球铝供需格局有望转为过剩，对铝价有压力，但成本支撑下期铝下行空间或受限，大概率保持低位区间振荡行情。

我国氧化铝产能过剩格局加剧

伦铝当前价格约为2594美元/吨，分析师还预计未来12个月内铝价将攀升至3750美元/吨，上涨超过44%。

铝行业下游消费预期持续转好，随着电解铝产能的天花板日益逼近，未来行业供不应求局面将会加剧，带动铝行业产品价格上涨。

从需求端看，基建地产重振雄风，用铝需求大幅提升。

各类铝产品被广泛地运用于国民经济的各个领域，其中以下游各类基建及房地产所需用铝占比最大。基础设施建设中的建筑用铝型材、电网建设中的铝制电缆桥架、交通运输中的轨道交通车车体等都是重要的铝应用领域。

根据中研普华研究院《2022-2027年电解铝行业市场深度分析及发展规划咨询综合研究报告》显示：

当下，美联储放缓加息的预期持续升温，国内疫情防控措施不断优化，叠加房地产行业“三支箭”的政策支持，将助力国民经济活力快速恢复，大基建及房地产领域同为国民经济的重要支柱，用铝需求将大幅提升。

铝行业迎来发展新机遇

与此同时，新能源领域持续亮眼，铝行业迎来发展新机遇。

在全球大力推进风电、太阳能发电等可再生能源大规模开发和发展的背景下，新能源衍生的新兴领域将成为铝下游需求增长的新亮点。新能源汽车、光伏发电站及组件、5G基站及储能装置等领域中的铝加工产品应用广泛，将快速拉升用铝需求。

新能源领域的兴起使得各类铝加工产品得到了充分应用，传统铝行业迎来了巨大的发展机遇，相关铝企业绩有望高增。

而在供给端，短期来看，贵州电网对电解铝企业实施第三轮停槽减负荷要求。

据上海有色网，2023年1月5日，贵州电网发布通知，称在对电解铝企业实施两轮负荷管理后仍无法覆盖电力缺口，且水电蓄能已降至近十年低点，因此将对省内铝企实施第三轮停槽减负荷50万千瓦，要求省内五家铝企于1月5日启动停槽减负荷，在5日内执行到位。

截至2022年11月，贵州省电解铝运行产能约为135万吨，前两轮限电减产规模达64万吨，第三轮减产落地后减产规模将增至94万吨。

据阿拉丁数据，截至2022年11月，国内电解铝运行产能为4062.3万吨，贵州当前减产规模共达到国内电解铝运行产能的2.3%。同时，受限电影响，贵州新增产能项目兴仁登高和贵州元豪进展缓慢。由于贵州正持续遭遇低温天气，电力供给紧张，铝企后续免于减产的可能性较小，本次限电减产将有助缓解国内电解铝供应压力。

长期来看，电解铝的供给端产能逼近天花版。

电解铝供给侧改革开始于2017年，2018年颁布的《关于电解铝企业通过兼并重组等方式实施产能置换有关事项的通知》逐步确立了电4168万解铝行业的产能天花板为4500万吨;截止2023年1月，我国电解铝建成产能为4423万吨，未来增量有限。

本月国际有色金属价格整体继续上涨，伦敦金属交易所(LME)三个月铜期货月均价格为8399美元/吨，较上月上涨4.2%，较上年同期下降11.8%;伦敦金属交易所(LME)三个月铝期货月均价格为2434.7美元/吨，较上月上涨2.7%，较上年同期下降9.7%;伦敦金属交易所(LME)三个月锌期货月均价格为3104.9美元/吨，较上月上涨5.9%，较上年同期下降7.5%。

《2022-2027年电解铝行业市场深度分析及发展规划咨询综合研究报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。