极米科技上市 千亿市值新消费市场正在崛起

2021年3月3日，国内投影设备企业成都极米科技股份有限公司(简称“极米科技”，代码“688696”)在科创板上市。当日开盘，公司股价报511.11元/股，较发行价133.73元/股上涨282.20 %，公司总市值达到255.56亿元。

1、极米上市的背后，一个潜力巨大千亿市值的新消费市场正在崛起

极米科技瞄准的，正是将投影仪市场细分下来的消费者端投影仪，经过多年的耕耘，目前消费级市场已成为投影设备的第一大细分市场，占总出货量的近八成。投影仪尤其受到年轻人的喜欢，与电视机相比，投影仪更不占地方，使用也更加灵活，只需要一面白墙，而且投影仪本身不大，很适合年轻租房人群。

随着极米登录科创板，国内智能投影第一股尘埃落定。从现状和发展前景来看，极米和坚果一时瑜亮，后续梯队还有爱普生、当贝、明基、小米等等，“2+X”格局。抛开市值和估值谁是老大这个问题，极米和坚果，乃至整个智能投影市场，其实都迎来了发展的黄金时代。由于家用投影仪属于可选消费品，在消费者中的品类渗透率仍有较大潜力，头部品牌此次透过上市“出圈”，将有越来越消费者了解到。

从数据上反应看，中国投影设备2015-2018出货量CAGR25.70%，发展迅速。据IDC，2011-2019年，中国投影设备出货量年均复合增速达14.19%，行业空间逐渐打开：其中2011-2015年中国投影设备出货量年均复合增速为8.16%，而2015-2018年中国投影设备出货量年均复合增速高达25.70%，2016年以来受消费级场景渗透、全新光源应用及线上渠道放量等因素驱动，行业进入迅速发展阶段。2019年度LED光源和激光光源投影设备细分市场合计出货量达306万台，同比增长26.23%，2016-2019年年均复合增速达65.92%。

而作为目前智能投影设备剑指的替代品类，奥维云网发布的数据显示，2020年1-7月在中国彩电市场整体零售量同比下降9%。IDC发布的数据报告预测，2020年全年，中国智能电视出货量预计仅为 4480 万台，同比下跌4.4%，从市场规模标的换算，智能投影市场，在短时间内，至少还会迎接指数级增长的一天。

综合比较，在资本市场，极米率先拔得头筹，拿下第一股红利，坚果也有可能后发制人，成为更大的赢家。

2、另一独角兽JMGO坚果投影同样在资本市场获得青睐，或剑指上市融资

说起JMGO坚果投影，其母公司则是火乐科技，火乐科技成立于2011年，是专业从事智能投影设备研发及生产的高科技公司。作为行业内首个集“终端+内容+平台+软件”于一体的新一代智能投影生态系统,JMGO坚果投影在第一代产品推向市场时就以行业黑马之势席卷市场,开启国产智能投影新纪元。公司在业务初期就开始注重研发的投入,多年来不断攻坚投影技术,打破国外技术垄断,成功实现了光机和镜头的自主研发生产。核心技术及优秀的团队使得火乐科技能够在智能微投和激光电视市场频频打造爆品,成为国内智能投影行业市场头部企业。

火乐科技此前已先后获达晨创投、IDG、松禾资本、时代伯乐、天奇阿米巴、金砖丝路资本、中金前海等投资, 并于今年在严峻的市场环境里努力寻找全新机遇火乐科技不断寻求自我开拓,并通过优异的成绩继续获得了由远大创投领头的E轮数亿元融资,再一次彰显了资本对其的高期待,希望能在未来继续强势领跑投影行业，更为其上市准备了充足的弹药。

公司旗下品牌JMGO坚果投影已连续四年获天猫双十一投影仪类目榜首,同时也是2020英雄联盟全球总决赛中国区指定智能投影仪品牌。尤其值得一提的是,今年11月1日开门红当天仅用时36分销售额即破亿,于天猫单平台取得了2.8亿总销售额的成绩,全面超越2019年坚果投影双十一的销售纪录,并以明显的优势继续领跑智能投影行业。

关于上市融资，科技圈不少业内也对火乐科技有着期许和遐想，在2020年12月8日-10日,由36氪主办的“WISE2020 新经济之王大会”在北京国际会议中心举行。JMGO坚果投影(火乐科技)凭借在智能硬件技术领域上持续不断发力,一举斩获三项大奖!JMGO坚果投影荣获「2020年中国新经济之王最具影响力企业」、「2020年度中国最具登陆科创板潜力企业TOP50」 ,旗下产品坚果投影仪更是荣登36氪「WISE2020影响未来的产品Great 100榜单」并跻身其中数码生活品类TOP20。

3、未来智能投影市场或迎来更大规模上市，JMGO坚果投影积极布局多元生态链

极米市拉开了智能投影的上市热潮，智能投影也即将迎来下半场，而曾经野蛮生长、重金堆料砸渠道的智能投影市场正走向下一轮PK赛。这个阶段，各家都开始将竞争的本质重新聚焦产业生态链和产品布局，并在资本市场谋求上市等融资计划。

头部品牌距离没有完全拉开之时，2021年将成为智能投影竞争格局变动的关键性一年。若有机会在这个时间点上市，则可以获得足够的弹药，并为以后发展做好准备。参照极米上市后的股价表现，坚果未来的市值刷新行业纪录也将是大概率事件。那么，不着急上市的JMGO坚果在想什么?

之所以迟迟不加入组团上市的大军，一方面是因为JMGO坚果现金流可观，电商销售收入在各大品牌中高居首位、营收合理，并没有迫切依靠上市融资解决困境的需求;另一方面一级市场的融资还未尽数消化，这个阶段JMGO坚果将重心放在了探索生态运营、夯实核心竞争力上，为下一步上市准备了切实保障。

在先前坚果G9首发和坚果U2pro激光电视智能投影仪的发布会上，胡震宇先后对整个智能投影生态有了清晰的表述。

胡震宇自称，坚果的诞生是“踩对了智能硬件创业的鼓点”。今年，坚果似乎又踩中了另一个风口——直播。

6月18日，坚果在薇娅直播间上线了坚果G9投影仪，当场直播销量突破8000台，摘下了2000~3000元价位段投影销量及销售额双冠军。

“坚果是抓住了直播这一波红利，我们跟薇娅、李佳琦都有深度的合作。”胡震宇表示。

如今，坚果内部已经有了专门的直播项目组，关于直播的销售运营，都已走上了正轨。

胡震宇同样认可“直播”这种销售模式。他认为，直播解决了信任度的问题，在能保证货源品质的同时，可以提升用户对商品的感知度，“但直播的头部效应也很明显，二三线主播跟头部主播，可能是十倍，甚至上百倍的差距。直播的货源还是关键，如果直播商品不能保证持续性的物美价廉，那直播的持续性可能也就会受到影响。”

在智能投影市场迎来爆发式增长后，受市场广阔前景的吸引，各方势力纷纷入局。除了互联网巨头，海信、创维等传统家电厂商，小米等IoT新贵也加入了战局，竞争日益激烈。以前，坚果是跟创业公司打，现在是跟巨头打，体感也明显不同了。

胡震宇表示，成熟企业都是很有方法论的，战略决策的目的性和方向性更强，因此跟巨头之间将是一场更为长期的战役。“就算短期很难分出胜负，但我也更加从容了，不会像以前那么焦虑。”

面对竞争，坚果选择走精品路线，聚焦核心，从过去一年内发8款新品，到一年聚焦2到3款产品，“做得好比做得多更重要”。胡震宇还将大部分的人才投入到技术领域。他认为，持续的投入总会有收获，创新才是核心竞争力。

从2011年闯入智能投影仪这一细分赛道，胡震宇一直在突破智能投影仪的产品形态、功能、使用场景，致力将电影院的观感体验，放到每个家庭里去，让每个家庭都能拥有智能家庭影院。

2014年推出的“坚果G1”，搭载电动对焦、人工智能语音、智能音响，重定义智能投影仪的产品形态;而后推出的“坚果 P1”，让投影仪从又笨又重的固有形象走向轻便，走向户外;而今年新推的“坚果J10”，纵深在投影仪亮度、清晰度、AI上进行了全新升级。

经过在智能投影仪领域多年的摸索，胡震宇对于未来之家也有新的笃定：液晶电视会被逐渐取代，而激光电视一定是未来的方向。