奈雪的茶递交招股书 冲刺“新式茶饮第一股”

2021年的除夕，此前多次对上市传闻“不予置评”的奈雪的茶向香港交易所递交了招股书，冲刺“新式茶饮第一股”。

2月11日晚间，据港交所披露，奈雪的茶控股有限公司(以下简称“奈雪的茶”)已向港交所主板递交上市申请，摩根大通、招银国际、华泰国际为其联席保荐人。

近两年营收均超20亿

净利润率仅0.2%

招股书显示，公司旗下拥有奈雪的茶、茶盖等品牌，其中奈雪的茶贡献的营收占比超90%。奈雪的茶表示，在不久的將來，奈雪的茶茶饮店将仍会占公司业务营运的绝大部分。

IPO前，奈雪的茶创始人彭心、赵林夫妇通过林心控股持股67.04%，员工股权激励平台Forth Wisdom Limited持股8.32%(投票权归彭心、赵林夫妇管理)，奈雪的茶首席技术官何刚及其配偶马晓鸣持股0.35%。

机构方面，天图资本合计持股比例约为13.04%。永乐高国际持股0.87%；SCGC资本持股1.33%，红土君晟创投持股0.83%，红土创投持股1.16%，SCGC实体合计约持股3.32%；HLC持股0.85%；太盟集团通过PAGAC Nebula持股6.22%。

奈雪的茶在2018年、2019年及2020年前9个月的营业收入分别为10.87亿元、25.02亿元和21.1亿元。其中一线城市、新一线城市是奈雪的茶布局的主力，报告期间，一线城市收入占总收入的63.6%、44.9%与41.3%；新一线城市收入占总收入的31.3%、37.5%与33.4%。

2018年、2019年，奈雪的茶净亏损分别为6970万元、3970万元。2020年前三季度，其净亏损2750万元，比2019年同期的净亏损390万元扩大605.1%。

不过在非国际财务报告准则下，奈雪的茶的净亏损调整为5658万和1173.5万元，2020年前三季度取得净利润448.4万元，但整体净利润率仅为0.2%，上年同期的经调整利润率为1%，2018年、2019年经调整利润率分别为-5.2%、-0.5%。

整体来看，奈雪的茶仍处于亏损状态。奈雪的茶在招股书的风险因素中称，“我们过去曾产生过净亏损，日后我们可能会继续产生重大净亏损”；“我们的营运资金需求巨大，过去曾面临营运资金赤字”。

已开422家门店

未来三年还要开1000家

2017年12月底，奈雪的茶茶饮店数量仅为44家。而截止2018年、2019年、2020年9月30日，奈雪的茶茶饮店数量分别为155、327、422家。门店主要位于一线城市和新一线城市，数量分别是155间、148间，二线和其他城市分别为98间、21间。

在门店数量持续增加的情况下，奈雪的茶单店日销售额以及单店日均订单量均出现持续下降趋势。

2018年、2019年、2020年1月-9月，奈雪的茶单店日均销售额分别为3.07万、2.77万和2.01万元，平均单店销售额出现快速下降。

奈雪的茶同店利润率在2018年度、2019年度分别为24.9%、25.3%。因肺炎的影响，其同店利润率由2019年前三季度的21.8%下降至2020年前三季度的12.6%，其中2020年第三季度为18.1%。

截至报告期末，奈雪的茶会员体系的注册会员约2920万名。奈雪的茶称，其订单总数中约49.4%来自奈雪的茶会员。2018年度、2019年度与2020年前三季度，分别约有4.4%、12.5%与23.9%的为外卖订单。

对于接下来的门店规划，奈雪的茶表示，计划在2021年和2022年主要在一线城市及新一线城市分别开设300间及350间茶饮店，其中约70%将规划为奈雪PRO茶饮店。此外，预期在2023年新开设的奈雪的茶茶饮店的数量，至少与计划2022年新开设的茶饮店数量相同，不过具体会取决于市场状况。

此次募资的主要用途就包括在未来三年扩张茶饮店网络并提高市场渗透率，此外还将用于进一步开展整体运营的数字化，以通过增强技术能力提升运营效率；用于提升公司的供应链及渠道建设能力，以支持规模扩张；用作营运资金及作一般企业用途。

上市传闻频出

资本狂热追捧“奶茶一哥”

CBNData此前发布的《2020新式茶饮白皮书》显示，2020年新式茶饮市场规模超过1000亿元，预计2021年突破1100亿元。

面对千亿新茶饮市场，奈雪的茶、喜茶和蜜雪冰城纷纷传出上市的消息。

日前有消息称，蜜雪冰城完成首轮20亿元融资，并计划在A股上市，上市筹备已到最后阶段，预计年内完成上市流程。蜜雪冰城回应称消息不实，没有融资，上市计划也没有提上日程。

还有媒体报道称，喜茶将于3月向港交所递交招股书。喜茶方面对此回应称，目前公司没有任何上市计划及动作，也没有融资事项在推进中。市场传言皆为不实消息。

虽然上市传闻均被否认，但这挡不住资本对新式茶饮市场的狂热，头部品牌奈雪的茶和喜茶尤其受到资本青睐。

截至目前，奈雪的茶已完成多轮融资，据彭博社消息，今年年初的C轮融资后，奈雪的茶估值接近20亿美元(约130亿人民币)。

根据招股书，奈雪的茶(深圳市品道餐饮管理有限公司)于2017年1月获得天图的7000万元A轮。同年8月，获得A+轮融资，总额为2200万元，主要方为天图。

2018年11月，奈雪的茶再获得天图的签订B1轮融资，总额为3亿元。时隔两年后的2020年4月，奈雪的茶与SCGC者签订B2轮融资，总额为2亿元。

2020年6月，奈雪的茶与HLC签订B2轮融资，总额为500万美元。IPO前夕，太盟集团突击入股。2020年12月，奈雪的茶获得PAGAC Nebula(太盟集团)的1亿美元C轮融资。

而喜茶目前累计获得融资超5亿元，投后估值160亿元。

天眼查APP显示，2016年8月，喜茶拿到IDG与今日的1亿元融资。2018年4月，喜茶宣布完成由美团龙珠资本、黑蚁资本的4亿元B轮融资。2020年3月，喜茶被爆出获得高瓴资本等的C轮融资，具体金额未披露。