银行理财市场现状：稳规模压力难消 理财公司费率“价格战”愈演愈烈

银行理财行业市场发展现状分析

2023年6月以来，至少有10家银行理财公司公告调降费率，包括固定管理费、产品赎回费等。甚至还有理财公司喊出“零费率”，调降主力是股份行和城商行的理财子公司。6月以来已有招银理财、中银理财、光大理财、华夏理财等银行理财公司发布费率调整公告，下调包括产品销售费率、管理费率等，部分产品管理费率甚至下调至0。对于理财公司密集调降费率，受访业内人士表示，这是短期内理财公司吸引投资者的措施之一。银行理财产品费率“价格战”，就像迈入三伏天的气温，热度持续上升。

(资料图)

一方面，降费是监管层所鼓励的方向;另一方面也希望投资者获得更好的投资体验，维持理财规模。不过，也有银行资管行业人士表示，这是一种营销噱头，投资者目前对费率并不敏感，本质是理财市场“内卷”的体现。要维系理财市场规模并保持增长，最终考验的是理财公司的投研能力，也就是为投资者创造价值的能力。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国银行理财行业发展分析及投资战略研究报告》显示：

银行理财是商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。在理财产品这种投资方式中，银行只是接受客户的授权管理资金，投资收益与风险由客户或客户与银行按照约定方式双方承担。

数据显示，截至2020年底，全理财市场共有331家银行机构(不含理财公司)有存续的理财产品，存续余额19.19万亿元，其中大型银行6家，存续余额5.97万亿元;股份制银行12家，存续余额7.98万亿元;城市商业银行122家，存续余额4.07万亿元。2020年，股份制银行存续余额7.98万亿元，占比41.58%;大型银行存续余额5.97万亿元，占比31.11%;城市商业银行存续余额4.07万亿元，占比21.21%;农村金融机构存续余额1.09万亿元，占比5.68%;外资银行存续余额0.08万亿元，占比0.42%。

Wind数据显示，2022年三季度，银行理财新发产品7103只，新发产品净值化率达93.76%。三季度成立规模达4493.63亿元，规模净值化率达99.87%。固定收益类产品仍为发行市场主流，发行数量占全市场的94.49%。从机构类型来看，农村商业银行发行数量最多，理财子与城商行发行数量旗鼓相当。相较于开放式基金占据基金市场绝对主流，在三季度新发银行理财产品中，数量上有近89%的产品为封闭式产品。

结合机构类型来看，在全部新发的固定收益类产品中，农村商业银行发行数量最多，数量占比达36.37%。权益类、商品及衍生品类、混合类的新发产品中，银行理财子发行数量最多，数量占比依次达：49.09%，79.25%，45.39%。

今年以来，随着存款利率下行、银行理财收益率上行，银行理财的性价比进一步凸显。市场对银行理财规模能否持续增长以及收益率能否继续“走牛”的探讨也日渐增多。日前，多家股份行、城商行、农商行陆续发布公告，调降普通存款利率以缓释净息差压力。5月中旬以来，国有大行、股份行、城商行等商业银行再次下调协定存款与通知存款利率。

中国人民银行公布的2023年一季度城镇储户问卷调查报告也显示，倾向于“更多储蓄”的居民比上季度减少3.8个百分点;倾向于“更多消费”和“更多投资”的居民分别比上季度增加0.5个和3.3个百分点。从总量变化看，4月人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元，其中住户存款减少1.2万亿元。

2023银行理财行业未来发展分析

“十四五”时期，随着供给侧结构性改革的推进，大量战略性机遇不断涌现，我国经济坚定向更高质量、更有效率、更加公平、更可持续的方向发展，为银行理财公司提供了新的发展契机。但在短期内，银行理财公司的发展也面临着诸多挑战。特别是今年以来，叠加各类“黑天鹅”和“灰犀牛”事件影响，年初资本市场呈现剧烈的震荡调整，年末债市也出现了超预期的较大幅度波动，银行理财在复杂严峻的内外部环境中直面困难、探索前行。

交银理财发布的2023年经济展望认为，2023年中国经济发展面临的内外部环境和条件将有所改善。美国等主要经济体货币政策收紧步伐放慢，甚至可能出现转向，这有助于稳定中国金融市场，减轻中国货币政策面临的外部制约。同时，全球经济或步入下行通道，中国与全球主要经济体经济周期不同步的趋势或延续。

从更长净值波动周期看，自银行理财市场净值化后，去年3月份和11月份，由于理财大面积破净，出现了两轮“赎回潮”。多位专家预计，未来银行理财市场或出现周期性波动，理财机构要多措并举平抑净值波动，投资者也要有风险意识。

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