2023-07-01 16:54:18 来源 : 雪球网
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中国经济为什么这么好？因为说不好的都要被禁言销号。之前清华的孙立平教授有过一篇文章，说是经济割裂了，上半身火热，下半身冰冷，资金都在政府和国企里空转，民企和居民拿不到钱，国计热、民生冷。孙教授能发出这样的论断，其实不足为奇，他是社会学系的教授，本身应该在经济学的素养比较低，基本概念不是很懂，如果按照他的理论，凯恩斯主义就失效了，美国的罗斯福新政就失效了，中国前30多年的发展也就是无法解释了。中国的三驾马车以政府投资为主，其实就是凯恩斯主义在实践中的应用，也是中国版的罗斯福新政。这个太容易理解了，只要政府、国企真的是火热，有钱在做投资，那必然有供应商、分包商、外包公司，这些有了业务那就有采购、招聘的需求，有了工作那自然就有了消费。哪怕传导过程中有损耗，效率低下，也不可能割裂啊。
所以我一直觉得“左右”本质都是一类人，先预设个立场，不管是一切责任在美方，还是政府国企都是资源浪费。
最近辜朝明先生的“资产负债表”理论来解释近期中国经济为什么这么好，我觉得非常令人信服。日本所谓的失去20年，财政政策、货币政策完全都失效了，20年的通缩也跳出了宏观经济的周期理论。带来的就是经济停滞、失业率上升、低婚率低生育率、老龄化、年轻人躺平成了平成肥宅。
辜开创性的“资产负债表”理论解释了这一奇特的经济现象，公共部门、企业部门和居民部门在经济达到顶峰的时候大量的举债扩表，到了泡沫破裂之后，纷纷缩表在修复。简单的说，乐观的时候资产负债率高达70%，悲观的时候资产负债率30%以下，这很好理解吧。利率降到0也无法刺激消费，因为都在还债呢，没有扩表的空间。没钱消费，那供给就下降，企业就裁员，更加没钱消费，陷入通缩的恶性循环。
这也结合了行为经济学，完美的呼应了温在2008年喊出的“信心比黄金重要”。实际上也是在2008年危机之后，伯南克快速无限量的QE很快的把美国经济带出泥淖，中国也是4万亿强刺激很快的把经济重回轨道，世界经济在中美的带动下很快走出危机。这完全是打破了传统的经济理论的，按哈耶克这种当时主流理论来说就是政府不该干预。
现在最关键的是怎么恢复信心，怎么能修复被天灾人祸破坏掉的资产负债表，不要让这代人的心理陷入到去杠杆中。在这种框架下，也能理解地产该不该救？民企要不要发展？股市会不会涨？归根到底，该不该让老百姓富裕呢？
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