复苏逻辑不断兑现，中国平安(601318.SH/2318.HK)A+H股双双涨超3%

2023-07-04 12:32:30 来源 : 格隆汇

7月3日，港A两地股市表现活跃，持续走高。富途牛牛数据显示，港股恒指涨2.14%，A股上证指数涨1.31%，深证成指涨0.59%，创业板指涨0.60%。

【资料图】

其中，保险板块强势拉升，保险头部企业中国平安H股收涨3.21%，A股收涨3.84%。当日主力净流入3.94亿元，近5日主力净流入4.38亿元，均位列保险行业第1。最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级25家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为62.6元。

（数据来源：富途牛牛）

结合近期市场动态及表现来看，保险业作为国家一直高度重视的产业，无论从政策端还是市场端，均传递出行业的复苏回暖趋势。

一方面，客户需求增加，线下营销活动增多，各大险企保费收入实现快速增长，市场回暖势头明显。

数据显示，2023年1月至5月，保险业累计实现原保费收入2.68万亿元，同比增长10.68%；5月单月寿险原保费收入1864亿元，同比增长25.3%，主要上市险企寿险保费加速增长，中国平安以6.44%的增速领跑行业。

另一方面，过去数月，监管就人身险和专属商业养老保险发布的系列政策，为行业发展进一步释放了积极信号。中国平安持续打造"保险+健康管理"、"保险+高端养老"及"保险+居家养老"三大产品服务线，有望进一步打开增长空间。

与此同时，随着上市公司半年报披露即将开启，多家券商及机构均表示看好港A两市保险板块的市场行情。

中信证券日前指出，2023年上半年市场表明，保险市场需求亮点在两端，分别是高客需求和刚需消费。从高客需求角度看，大额储蓄保单驱动景气向上，对利率和价值率的担忧已在估值中得到体现，弹性行情有望持续演绎，建议均衡配置保险指数或者低估值个股。

国联证券同样发布研究报告强调，保险板块半年报业绩有望超出市场预期，对股价构成有利刺激。当前板块估值具备较高吸引力，后续随着潜在的经济刺激政策陆续出台以及经济的内生性修复推动资产端环境迎来改善，叠加超预期的负债端表现，坚定看好保险板块后续的投资机会。

总的来说，近两年来，尽管在特殊时期、行业改革代理带来的人力持续脱落等影响下，各大上市险企NBV增速、剩余边际下降，板块深度回调至近十年来的较低水平，使市场对保险行业的未来增长前景产生了一定的担忧。但长期来看，保险行业作为金融服务业的重要组成部分，具有稳定和可持续的收入来源，加上当前的险企的低估值现状，以及各大险企市值管理和积极分红策略，保险板块仍具备充足的吸引力。

尤为值得一提的是，日前，标普全球首次发布《可持续发展年鉴（中国版）2023》，中国平安获评中国企业标普全球ESG评分最佳前1%，为中国（含港澳）保险公司最高评分，同时也是该区间段唯一上榜保险公司。在越来越多的投资者将ESG指标纳入评估和投资策略的大环境下，中国平安的ESG治理工作取得优异表现，意味着未来将在资本市场中受到更多投资者的青睐。

整体而言，保险板块在政策与市场的多重共振下具备估值修复的逻辑顺畅。随着寿险改革逐步显效，投资者对于中国平安的信心也将不断增强，后续表现值得期待。

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