2023年火电行业市场调研分析 未来火电行业将实现低碳转型发展

以煤为主的火电，一直是我国电力供应和二氧化碳排放的双主体。在新能源成为新型电力系统的主体电源之前，煤电仍将发挥能源电力安全“压舱石”作用。立足“富煤贫油少气”的基本国情，我国形成了煤电为主、气电为辅、生物质发电为补充的火电发展格局。截至2022年8月，全国火电装机13.1亿千瓦，占发电总装机容量的53%。作为关键的电网安全支撑，火电有力满足了经济社会发展需要，成为当前的主体电源。

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同时，由于科技创新和市场机制仍存在短板、金融支持力度不足等，在低碳减排和安全保供的双重压力下，火电行业低碳发展面临“减排难、发展难、转型难、生存难”的困境。对此，实现火电行业低碳转型发展，需统筹好“发展和减排”“整体和局部”“长期和短期”“政府和市场”的关系。要秉持安全保供、先立后破、有序减排、技术驱动、远近结合的原则，保生存、促转型、稳发展，打赢火电行业绿色低碳转型“硬仗”。

据中研普华产业研究院出版的《2022-2027年火电行业市场深度分析及发展规划咨询综合研究报告》统计分析显示：

火电是指利用煤、石油、天然气等固体、液体燃料燃烧所产生的热能转换为动能以生产电能。火电包括燃煤发电量，燃油发电量，燃气发电量，余热、余压、余气发电量，垃圾焚烧发电量，生物质发电量。火力发电包括汽轮机发电、燃气轮机发电及内燃机发电三种方式，其中，汽轮机发电使用比例最高，燃气轮机发电正处于快速发展阶段。火力发电作为我国主要发电方式之一，能有效降低电网输配电耗损，还具备投入成本低、占地面积小、运行平稳、受地理环境及气候影响小等优势。

2022年上半年，全国电力供需总体平衡，全社会用电量同比增长。第一产业和城乡居民生活用电增长较快。受局部地区疫情影响，工业和制造业用电增速低于全社会平均水平，2022年4-5月，全社会用电量连续两月负增长。2022年6月，随着疫情的缓解、复工复产逐步取得成效，叠加多地高温因素，当月全社会用电量增速明显。2022年上半年，各类电源投资增速带动电力总装机容量提升，煤电装机占比下降，电源结构绿色低碳转型趋势明显。

分区域看，中部地区用电量同比增速领先。2022年上半年，东、中、西部和东北地区全社会用电量分别为18794亿千瓦时、7844亿千瓦时、12104亿千瓦时和2235亿千瓦时，同比分别增长1.1%、6.9%、3.5%和0.5%。2022年上半年，26个省份全社会用电量实现正增长，其中，西藏、安徽、湖北、四川、青海、宁夏、江西、山西、河南、云南、黑龙江等11个省份用电量同比增长超过5%。

2023年火电行业市场调研分析

2022年上半年，火电企业发债规模同比有所增长，仍集中在高信用等级企业，债券期限结构相对均衡，整体发行成本有所下降，且信用利差保持在较低水平。2022年下半年，火电企业到期债券规模较大，但由于企业整体信用资质好、融资能力强，火电行业整体偿债风险可控。　截至2022年6月底，火电行业存续债券共741只，合计余额11220.91亿元。其中，2022年下半年到期金额合计3144.56亿元，8月出现到期兑付峰值613.70亿元。但到期规模较大的发行人主要为高信用等级的央企和地方国企，火电行业整体偿债风险可控。

从发债期限上来看，火电企业发行债券期限结构相对均衡，2022年上半年发行的184只债券中债券期限在1年以内(含1年)合计108只，发行规模1449.80亿元，占总发行额度的56.57%(2021年同期发行短期债券125只，发行规模1721.3亿元，占当期总发行额度的71.39%)，主要为银行间超短期融资券产品。中长期债券中，新发行的3年期债券占比高，2022年上半年发行的3年期债券合计52只，发行规模832.10亿元，占中长期债券总发行额度的74.76%。

今年三季度，A股火电板块(统计47家公司，包含热电、生物质能等)单季度营收同比增长31.9%。自21年Q1以来，火电单季度营收首次追上成本增速。毛利率达到8.3%，比21年Q4提升了19个百分点。主要火电企业如国电电力、华电国际等14家火电企业实现单季度扭亏为盈。火电企业宝新能源业绩大幅好转，预计2023年上半年实现归母净利润2.6亿元至3.3亿元，同比增长27.7倍至35.4倍。净利润同比大幅上升的原因主要有两点，“一方面是全社会用电量同比增长，公司发电量、上网电量同比增加;另一方面，受煤炭价格回落影响，公司电力主业营业成本下降。”

“碳中和”政策的提出进一步推动我国能源市场向数字化、信息化、智慧化方向转型，火电行业作为二氧化碳的主要排放源，碳排放占比可达45%，是当前重点的节能减排领域。"十四五"期间，预计每年保持约3000万千瓦的规模。随着风、光技术进步和规模化发展，风、光发电经济性快速提升，煤电恐失去低成本优势，若计及碳减排成本，会进一步削弱煤电价格的市场竞争力。随着我国经济的发展，特别是东部沿海城市，对于电力的需求越来越高。为了满足我国的电力需求，我国电力公司不仅在拓展新的清洁能源，同时也在有序地扩大火电设备容量。

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