2023年PET复合铜箔市场空间与前景

PET复合铜箔技术凭借安全性与长寿命两大优势，有效提升了电池的安全性及续航能力，解决锂电池热失控痛点问题;价格低至50%，成本优势显著。

2023年PET复合铜箔市场空间与前景

双星新材公告，公司于2022年12月完成首条PET复合铜箔设备安装，随之产品送样下游客户，经客户反复测试验证，并于近日获得客户的首张产品订单。

(资料图片)

展望2023年复合铜箔前景，2022年-2025年复合铜箔设备市场空间测算超百亿，多家公司战略布局PET复合铜箔，技术成熟可待，上下游产业链共同推进复合铜箔产业化进程。

复合铜箔理论上兼具安全性、高能量密度和低成本优势，可部分替代传统铜箔，2025年渗透率有望提升至10%。传统铜箔减薄存在理论上限，成本和性能难以兼顾。PET复合铜箔采用“三明治”结构，用低密度高分子膜置换金属铜，降低了热失控风险，相比于6μm传统铜箔，单位面积重量降低55%，能量密度提升5%-10%;理论上单位物料成本降低63%，我们测算，当前复合铜箔综合成本偏高，未来有望通过提升良率、设备线速继续降本，预计25年理论上有望降至3元以下(传统铜箔4元/平)。复合铜箔兼容性强，应用范围覆盖消费、动力和储能，相比之下，复合铝箔安全性优异，但成本过高，主要面向高端动力和消费领域。但复合铜箔阻抗较高，不适合快充电池，同时与硅基负极兼容性差，更适于高能量密度电池领域中应用，预计2025年渗透率达到10%，25年复合铜箔/设备的市场规模达到137/144亿元。

复合铜箔工艺路线更加复杂、多元，当前产业内以PET+两步法为主，量产难点在于设备和良率。1)材料端，PET抗拉强度更大、工艺简单成为主流选择;PP电池端性能好更受电池厂青睐，预计工艺成熟后上量。2)制作端，实践中分为一步法、两步法和三步法。一步法分为全湿法和全干法，产品性能优异、良率高，但尚处于实验室攻关阶段;两步法包括磁控溅射+水电镀环节，成熟度高;三步法增加真空蒸镀提升生产效率和均匀性，但损失良率。目前大多数厂商采用两步法。3)电池生产端，增加了滚焊，并将极耳焊接改为超声焊接。

目前复合铜箔处于工艺认证中后期，设备先行，加速突破0-1阶段，预计2023年下半年实现批量生产。从不同环节看复合铜箔产业链进展：1)电池环节，宁德领跑，已研发近5年，专利布局深厚，国轩高科、厦门海辰、比亚迪也在积极推进。2)设备环节，基本实现国产化，当下格局最好，未来或呈整线布局趋势。前道设备中腾胜科技占磁控溅射设备半壁江山，设备效率近1年大幅提升，2.5代溅射设备线速提升至50%至20米/min，年底开始交付，未来有望提升至30m/min，良率提升至90%;中道设备仅有东威科技水电镀设备实现量产，新一代设备线速将提升40%至10米，良率有望提升至90% ，明年设备预示订单对应70-100gwh ;后道设备中，骄成超声受宁德扶持，超声焊设备打开第二增长曲线。3)制造环节，验证进展上，重庆金美、宝明科技验证进展靠前，量产在即，双星、元琛、万顺等明年初设备调试，传统铜箔厂嘉元、诺德、中一等也已订购设备。预计23年下半年开始批量生产，产量有望达到2亿平，对应15-20gwh电池，24年有望达到8亿平，对应70gwh。

根据中研普华研究院《2023-2028年中国复合铜箔行业竞争态势与深度研究预测报告》显示：

锂电池搭载终端越来越丰富的背景之下，复合集流体将在提升锂电池使用效能方面发挥重要作用。日前，头部厂商PET铜箔(复合铜箔)进入第二轮测试关键期，高温循环测试已突破1500次，这标志着制约复合集流体发展的技术难题被陆续突破，业界认为随着量产能力的提升和订单的逐步落地，复合集流体行业将迎来“稳定增长期”。

传统集流体是锂电池中汇集电流的结极或部件，通过将电池的活性物质产生的电流汇集起来以形成较大的电流输出，从而实现化学能转化为电能的过程。复合集流体是相对传统集流体而言的，以PET(聚对苯二甲酸乙二醇酯)/PP(聚丙烯)等高分子材料作为基膜，通过真空镀膜等工艺，在其双面堆积出的铜/铝寻电层而形成的复合材料，形成“金属-PET/PP高分子材料-金属”的“三明治”结构。

复合集流体可改善安全性、降低成本，且具有高安全性、高比能量、低成本、长寿命、强兼容五大优势，将逐步替代传统集流体。而复合铝箔强调安全性与减薄，可以防止电池热失控，做到只冒烟不起火;复合铜箔兼则顾安全性同时可降低成本、提高能量密度，将逐步替代传统铜箔。

上海钢联铜事业部铜板带箔分析师俞灿对表示：“复合铜箔目前仍处于产业化的早期阶段，生产设备已经分批次大规模进厂，复合铜箔生产企业将产品批量送样下游客户，下游电池企业进入实验环节，除少数行业龙头外，其他电池厂商都处于观望状态。上下游市场基本回归理性，市场整体预期低于此前乐观预期，但产业趋势不变，预测三季度末四季度开始量产。”

当前复合集流体技术瓶颈陆续突破，复合铜箔产业化加快。此外，随着技术逐渐成熟、基膜由PET向PP迭代。电池企业对复合集流体态度较为积极，其在三元铁锂、动力储能均可使用，产业化方向确定。中金公司进一步提出，复合集流体有望在下半年迎大规模扩产。4月份以来多家材料厂启动规模扩产，同时PP材料取得一定突破，供给端不断释放积极信号。预计2023年第二季度至2024年第一季度复合集流体产业有望迎来密集催化，设备和材料均蕴含较大的投资机会。

复合集流体2019年之前处于“技术萌芽期”，2021年行业开始进入“期望膨胀期”，尤其是2022年新进入者众多，市场预期达到了高峰，2023年一季度处于“泡沫破灭低谷期”，技术进展和行业发展有所放缓。2023年下半年至2024年上半年，随着量产能力的提升和订单的逐步落地，行业将迎来“稳定增长期”阶段，该阶段有望成为行业的最佳配置期。

“需要说明的是，复合铜箔是一种优势明显的产品，但它的优势并不是压倒式的、革命式的，且并非没有缺陷和难点。首先制造厂送样测试良品率偏低，相比于传统铜箔八九成的良品率，复合铜箔良品率还处于较低位置;其次基膜选择，供给端以PET铜箔为主，而需求端PP铜箔更受电池厂青睐，但PP基膜熔点低、抗拉强度差，且目前缺乏针对性开发;然后技术路径仍存在分歧，二步法是主流，但工艺路线仍有不确定性，部分企业仍在使用一步法与三步法;还有设备电耗高，国产设备宕机率高，产品良品率低，因此成本较高。”俞灿补充说道。

随着复合集流体技术陆续突破，近期多家设备及材料企业公布PET铜箔研发、制造进度，复合铜箔量产进程有望提速。头部企业经过前期的技术认证，逐步启动了大规模量产，且原先处于观望状态的企业也积极推进研发和生产，从而加快复合铜箔产业化进程。

公开资料显示，复合集流体上游产业链有东威科技、骄成超声等公司，主要业务涉及磁控溅射、超声焊等设备制造领域;中游产业领域主要涉及复合铜箔和复合铝箔的生产制造环节，其中双星新材、宝明科技、英联股份、万顺新材等公司均重点布局在中游领域;下游产业链为宁德时代、比亚迪、国轩高科等动力电池生产商。

双星新材表示，公司的复合铜箔基材自主研究开发生产，同时公司在PVD技术应用上已开展多年，复合铜箔量产首条线产品完成开发，各性能主要指标得到下游客户认可，目前公司的复合铜箔项目按计划有序安装推进中。

《2023-2028年中国复合铜箔行业竞争态势与深度研究预测报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。