宏观市场带动铜价偏强 2023铜矿行业市场发展分析

铜行业市场前景怎样?近期宏观市场由于国内扩内需措施不断推出，叠加美联储议息会议落地后，宏观市场风险情绪消退，带动铜价表现持续偏强运行。但从基本面看，铜市场国内集中检修期已过，冶炼厂延续爬产阶段，市场有供应增加预期。叠加需求端处于季节性淡季，铜价高位对需求的抑制效应累积，需求难有集中性放量表现。因此基本面对铜价驱动力不强，预计铜价或表现高位回落。

近期宏观市场由于国内扩内需措施不断推出，叠加美联储议息会议落地后，宏观市场风险情绪消退，带动铜价表现持续偏强运行。但从基本面看，铜市场国内集中检修期已过，冶炼厂延续爬产阶段，市场有供应增加预期。叠加需求端处于季节性淡季，铜价高位对需求的抑制效应累积，需求难有集中性放量表现。因此基本面对铜价驱动力不强，预计铜价或表现高位回落。

根据统计的数据，2022年中国铜粗炼和精炼产能分别新增58万吨和新增100万吨，2023年铜粗炼和精炼产能将分别增加46万吨和56万吨，主要涉及企业有烟台国润、白银有色(3.020, 0.07, 2.37%)以及中条山有色金属。

(资料图)

根据中研普华产业研究院发布的《2022-2027年中国铜矿行业市场深度调研及投资策略预测报告》显示：

铜矿行业市场深度分析

铜是国民经济的重要基础原材料，因其具有良好的综合性能，被广泛应用到电气、电子、交通运输、冶金、建筑、艺术、能源石化、海洋产业和高科技等领域，在有色金属材料的消费量排序中仅次于铝。我国作为全球最大的铜材生产国、贸易国和消费国，在全球铜产业占据重要的位置。

铜产业链上游主要涉及矿山的开采和选矿，得到主要冶炼原料铜精矿。下游主要是通过不同的加工工艺，将电解铜加工成各种铜材，如铜线材、铜棒、铜管、铜板带、铜箔等。铜材被进一步加工成产品进入消费终端，被广泛应用到电力、建筑、电子、交通运输等行业。其中，电解铜因其优良的导电导热性，是重要的导电金属材料。

从矿山权益来看，截至2020年末，全球十大铜矿主要被智利国家铜业公司、嘉能可、必和必拓、自由港、日本财团垄断。智利国家铜业公司拥有1座十大铜矿;嘉能可拥有2座十大铜矿;必和必拓拥有2座十大铜矿;自由港拥有2座十大铜矿;日本财阀参股5座。

截至2022年底，全球铜资源储量8.9亿吨，中国占比仅为3%。全球铜资源丰富的国家主要有智利、澳大利亚、秘鲁、俄罗斯、墨西哥和美国等。中国的铜资源储量在全球虽位居前列，但相对于其铜消费而言，铜资源储量偏低。

我国铜矿山主要集中在西南地区，云南、江西和西藏占全国铜矿总储量的 50%以上，另外长江中下游、东南沿海和东北东部地区也存在相对丰富的铜资源。我国铜矿资源匮乏，同时也是铜冶炼和铜消费第一大国，因此每年进口数量远大于我国铜矿生产量，对外依存度较高。

目前，中国铜冶炼企业按照冶炼产能规模可以分为三个梯队，第一梯队为江西铜业和铜陵有色，铜冶炼年产能在150万吨以上，产能占比分别约为14%和13%;第二梯队有云南铜业(12.150, 0.05, 0.41%)及金川集团，铜冶炼年产能在100-150万吨之间，产能占比在11%和9%左右;第三梯队代表有紫金矿业(13.030, 0.02, 0.15%)、东营方圆、大冶有色、祥光铜业等，铜冶炼年产能在100万吨以下。

近年来，我国铜矿资源对外依存度持续增高。据统计，2019年度，我国进口铜精矿549.7万吨，铜的对外依存度高达78%，铜精矿进口量占全球铜精矿产量的26.74%，是全球铜精矿需求第一大国。中国对铜资源的需求增加，加快了各地对铜矿资源的开发速度。

碳中和要求电力行业逐步向清洁能源转型，新能源诸如光伏、风电基建有望拉动电网投资，我国电力用铜需求占比在50%左右，电网投资对铜用量的拉动极为显著。未来5年，国家电网公司将年均投入超过700亿美元，推动电网向能源互联网升级，促进能源清洁低碳转型。此外，“碳中和”背景下全球大力发展新能源汽车，其单车耗铜量上升以及充电桩网络的建设，也是全球铜需求的新增量。

铜矿开采涵盖了露采、地采、露采转地采等形式，铜矿的加工提取工艺以硫化矿破碎、磨矿、浮选和氧化矿破碎、堆浸、萃取工艺为主。多种采矿方式共存、巨大的矿石开采量和选矿处理量，使得铜矿的开采和选矿技术在很大程度上代表着全球矿业技术的发展水平和发展方向。

从前十大铜矿公司的创新发展策略来看，铜矿技术发展主要围绕着矿山数字化、智能化、自动化、安全和环境、新技术新装备五个方面进行。

铜矿行业市场前景分析

铜矿固废具有特殊性，废石必须在专有排土场(废石堆场)按照相关标准或规范堆存，尾矿必须排入尾矿库，以免造成相关污染物的扩散。目前，要实现铜矿新增大宗固废综合利用率达到60%，存量大宗固废有序减少，且确保相关污染物不被扩散，最有效的途径就是大规模制造可被利用的“建筑用料”。

废石综合利用既要尽可能分拣出铜矿和重金属污染源，更要兼顾大规模制造可被利用的建筑用料需求，以实现综合利用率60%为首要目标。要充分利用矿山现有排土场富余能力、充填系统等设施，在排土场内按现行相关标准或规范要求，整体规划、分步建设综合利用后的剩余物转堆场，确保相关污染物在原排土场更加科学规范妥善转堆。

由于我国铜精矿的供给与需求错配，加之大型及中小型铜冶炼企业的贸易需求，并随着环保要求的日益提高，我国铜企对高品位的铜精矿需求也将有所提高，对外依赖程度也将维持在较高水平，铜精矿贸易行业将拥有较大的发展空间。在我国碳中和的背景下，全球用电侧和发电侧的新能源化都有利于消费强度更大的铜需求的增长，再加之新能源汽车、储能、光伏风电及配套设施的未来持续性增长，预计铜消费将持续增长，进一步有利于铜产品贸易行业的发展。

未来几年，全球铜矿产能和铜冶炼产能仍将保持温和增长。2022年—2026年，全球铜矿产能年均复合增长率2.8%。其中，铜精矿年均复合增长率3%，湿法铜年均复合增长率1.8%;全球铜冶炼产能年均复合增长率3.1%，与铜精矿年均复合增长率基本同步。从产能利用率看，2022年全球铜矿产能利用率81%，铜冶炼产能利用率87%(含处理部分冷料，不含冷料的铜精矿冶炼产能利用率73%)。

更多行业详情请点击中研普华产业研究院发布的《2022-2027年中国铜矿行业市场深度调研及投资策略预测报告》。