2023-08-20 15:05:39 来源 : 中国经济网
(资料图)
中国经济网北京8月15日讯 近期，国防军工板块受到投资者的广泛关注。如何把握后市的投资机遇？鹏华基金量化及衍生品投资部副总经理、基金经理陈龙聚焦国防军工板块的投资逻辑和投资价值，发表了其对于该板块的最新观点。
展望未来，陈龙认为，随着国防军工迎来新一轮订单周期的到来，可能站在新一轮订单驱动的新的行情的起点。
陈龙从3个角度分析了国防军工板块的投资价值。首先第一个优势是产能。2020年以来，国防军工行业定向增发的数量及募资规模均显著增长，推动产能持续扩张。目前整个产能已经得到比较充分释放和扩张，这样更有利于保证未来的收入跟利润的成长性。
第二个优势是股权激励。通过股权激励，一方面更好地把管理层的利益跟二级市场股东的利益捆绑在一起，彰显公司管理层对行业发展的信心；另一方面也确保相关上市公司后续业绩释放更加顺畅，显著降低公司治理风险。
第三个优势是国企改革。每一轮改革的目标导向都不太一样，这一轮的国企改革的核心导向还是要改善或者重视企业的盈利能力，比如更加重视现金流考核、更加重视净利润考核。这点和股权激励的作用其实是类似的。
具体到国防军工板块的长期成长性，陈龙认为，第一个长期成长性的逻辑来自于军民融合。军民融合带动的大飞机市场与军品出口都将成为新的增长点。大飞机产业是国家意志驱动、极具战略意义的新兴产业，主要表现在市场规模大、对国民经济发展与工业技术创新拉动效应明显。
第二个长期成长性的逻辑来自于军品贸易。军品贸易一方面有效扩大军工企业的收入，显著提升下游企业的盈利能力；另一方面也可以提质增效，在实战中检验新型武器装备的效能，促进装备的迭代升级。
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