2023-08-17 08:54:39 来源 : 招商证券股份有限公司
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本周景气度改善的领域仍主要在消费服务和信息技术领域。上游资源品中螺纹钢、焦煤、焦炭和多数工业金属价格下降，水泥价格微升；中游制造领域光伏产业链价格提升，汽车、工程机械等销售较弱。消费领域生猪养殖利润由亏转盈，电影票房景气上行；信息技术领域智能手机、集成电路产量、台股电子营收均有改善。推荐关注信息技术领域景气度出现改善的集成电路、智能手机等，景气度较高的影视、餐饮等出行消费服务领域。
【本周关注】7 月社会消费品零售同比增幅收窄，餐饮消费优于商品零售，必选消费韧性较强，整体低于市场预期。一方面反应出当前经济内生复苏动力仍然较为乏力，居民部门预期偏弱，压降消费支出的特征；另一方面，也应该注意暑期消费旺季，出行等中观景气较高的领域并没有完全反应在社会消费品零售数据中。后续政策调控刺激力度有望继续升温，叠加暑期旺季推动出行、餐饮消费景气上行，消费预计逐渐回暖，推荐关注餐饮、出行等领域消费，以及扩大内需政策可能的发力点家电、汽车等领域消费。
【信息技术】本周8GB DRAM 存储器价格周环比下降，32GB NAND flash 存储器、64GB NAND flash 存储器价格与上周持平。7 月智能手机产量同比转正，三个月滚动同比跌幅收窄。7 月集成电路产量同比增幅收窄，三个月滚动同比增幅扩大。7 月台股多数存储器、硅片、封装、PCB、被动元件营收同比下行，部分IC 设计、IC 制造、镜头、面板、LED 厂商营收同比实现正增长，普遍改善。
【中游制造】本周六氟磷酸锂、DMC 价格下行，正极材料、钴材料、锂材料等价格普遍下降。本周光伏价格指数上行，电池片、硅片、多晶硅等价格指数均上升，组件价格指数下降。7 月充电桩数量累计值同比维持较高速增长，增幅略有收窄。1-7 月全国太阳能电池（光伏电池）累计同比增幅扩大。7 月汽车产销同比转负，新能源汽车产销同比增幅收窄，乘用车产销同比下行。7 月金属切削机床产量同比转负，工业机器人产量单月和三个月滚动同比降幅均扩大。本周CCFI、BDI 上行，CCBFI、BDTI 下行。
【消费需求】主产区生鲜乳价格周环比上行，白酒批发价格指数上行。猪肉、生猪批发价下行、仔猪批发价与上周持平。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖利润由负转正，外购仔猪养殖盈利亏损缩小；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗、鸡肉价格周环比上行；蔬菜价格指数上行，棉花、玉米期货结算价下行；本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次上行。本周中药材价格指数下行。
【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行。本周粗钢日均产量环比下行；铁精粉价格周环比上行，螺纹钢、钢坯价格下行；主要钢材品种库存上行，唐山钢坯库存、国内港口铁矿石库存下行。煤炭价格方面，秦皇岛港山西优混平仓价周环比下行，京唐港山西主焦煤库提价与上周持平；焦炭、焦煤期货结算价周环比下行，动力煤期货结算价环比持平。库存方面，秦皇岛港煤炭库存、天津港焦炭库存下降，京唐港炼焦煤库存周环比上行。水泥价格上行。Brent 国际原油价格震荡下行；有机化工品期货价格涨跌互现，二甲苯、辛醇、DOP 价格涨幅居前，PVC、二乙二醇、天然橡胶价格跌幅居前。本周工业金属价格多数下行，铜、锌、镍、锡、钴价格下跌，铝、铅价格上涨；铜、锡、锌、镍库存上行，铅、铝库存下行；黄金期现价格下行、白银期现价格下行。
【金融地产】货币市场净回笼，隔夜/1 周/2 周SHIBOR 利率较上周上行。A 股换手率、日成交额下行。本周土地成交溢价率下行、商品房成交面积下行。1-7 月份房屋新开工面积累计同比降幅扩大，房屋竣工面积累计同比增幅扩大；商品房销售额同比转负、商品房销售面积累计同比降幅扩大。
【公用事业】我国天然气出厂价上行。1-7 月发电量累计同比增幅较前值收窄，7月我国全社会用电量同比增幅扩大。
风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。
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