《股东来了》2023走进三元股份：诚信为本、质量立市的区域龙头乳企，品牌价值超500亿元

近日，《股东来了》2023中国银河证券走进上市公司三元股份，领略一下品牌价值超500亿元的区域龙头乳企的魅力，并就公司生产经营、发展战略、业务布局等相关问题进行了深度交流，解答投资者疑惑。

(资料图)

01 

70年只为一杯好牛奶

北京三元食品股份有限公司（简称“公司”）是由北京首农食品集团有限公司控股，于2003年在上海证券交易所上市的混合所有制企业。公司拥有北京麦当劳食品有限公司50%股份，间接拥有广东麦当劳食品有限公司25%股份。是国家高新技术企业、国家技术创新示范企业和首批国家级两化融合示范企业。公司坚持打造覆盖消费者全生命周期及全消费场景的产品线，产品涵盖低温鲜奶、低温酸奶、常温牛奶、常温酸奶、奶粉、奶酪、冰淇淋全品类，满足消费者个性化需求。在全球拥有14个生产加工基地，海外布局加拿大、新西兰。拥有“三元”“八喜”“极致”“爱力优”等知名品牌。70年来，公司始终坚持“质量立市、诚信为本”的经营理念，以“健康国人”为己任，以科技创新驱动产业发展。公司拥有国家母婴乳品健康工程技术研究中心、国家认定企业技术中心、国家乳品加工技术研发分中心、北京市乳品工程技术研究中心、北京市级企业科技研究开发中心等创新平台。在干酪、ESL奶、发酵奶、婴幼儿配方奶粉等新型乳制品加工关键技术与设备研究等方面取得系列成果，填补国内多项研究空白。

此次《股东来了》来到三元股份北京工业园。作为有70年历史，养育了几代北京人，被称为“首都人的奶瓶子”的三元股份，对质量把控有着极其严苛的要求。

资料来源：公司官网，公司公告

三元股份拥有自控牧场，生鲜乳质量达到欧盟标准。利用先进的加工设备、加工工艺进行乳制品加工，生产安全、放心的乳制品。采用直营、经销商、电子商务等销售模式，将产品销售至全国各省市。

公司坚持“科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力”，积极深化科技创新战略。公司依托国家母婴乳品健康工程技术研究中心等国家级科研创新平台，不断推动产品创新，持续打造覆盖消费者全生命周期及全消费场景的产品线。公司72℃鲜奶，系依托优质奶源、质量管控、先进加工工艺和全程冷链等优势，国内首家采用国际先进的“72℃/15s”低温杀菌鲜奶工艺，最大限度保留了生乳中的活性物质；公司依托国家母婴乳品健康工程技术研究中心建立了国内最大的母乳数据库，通过大数据筛选、经临床验证开发出“爱力优”系列奶粉，并已全新升级A2奶源；通过大量科学实验和临床检验并结合大数据技术分析研发出的可调整身体各机能平衡的高端健康产品“衡安堂166优效复合益生菌风味发酵乳”；行业首款富含A2β-酪蛋白并保留更多25%活性蛋白的“极致1 1原生双蛋白牛奶”；国内首款针对血糖敏感人群的“双低G（低GI、低GL）益糖平牛奶”等。科技赋能新品研发，公司联合权威三甲医院及专家团队，围绕抑郁、骨质疏松、睡眠障碍等人群，开展相关乳品健康临床医学循证。持续以更优质的产品助力乳品行业的健康发展，为健康中国赋能。

凯度消费者指数显示，2022年公司在北京市场液态奶份额居首位。2023年6月15日，世界品牌实验室发布的《中国500最具价值品牌》显示，“三元”品牌价值以505.78亿元跃升至中国品牌500强第185位。

02 

精准把握低温白奶发展机遇

三元得以稳健发展

近年来，整个乳制品市场增长稳健，尤以低温白奶赛道最为抢眼。

十三五期间，我国奶业振兴成效显著，市场规模持续增长，乳品质量稳步提升。据农村农业部《“十四五”奶业竞争力提升行动方案》要求，到2025年，全国奶类产量达到4100万吨左右，百头以上规模养殖比重达到75%左右。

截至2022年，欧睿数据显示中国乳制品（包括奶粉、酸奶、巴氏奶、常温奶、风味奶饮品、奶酪、涂抹酱、婴幼儿食品等）市场规模已突破6500亿元，近五年CAGR约4.0%。其中，乳饮品（包括奶粉、巴氏奶、常温奶、风味奶饮品等）销售总额突破2600亿元，近五年CAGR约为4.9%。2022年，乳饮品市场规模同比增长7.4%。

其中巴氏奶符合消费新偏好，销售额快速稳定增长。根据欧睿数据，2022年，中国巴氏奶市场规模达517亿元，同比上涨14.42%。

资料来源：euromonitor

三元股份总经理唐宏表示：“像低温鲜奶这类产品，因其营养价值更高，且随着中国物流系统的不断纵深发展，越来越便利，下线市场也可以更容易、更便捷获得低温鲜奶产品，因此它的渗透率也会不断提升。渗透率是驱动一个品类发展非常重要的驱动因素，所以应该有理由相信，未来低温鲜奶会被更多消费者接受，它的占比在整个乳制品品类里面会不断提升。”

正如唐宏所说，低温鲜奶更符合新消费需求。从常温奶与低温鲜奶营养价值的比较来看，低温鲜奶采用的巴氏杀菌法相比与高温UHT灭菌法，能够保留生牛乳中更多的营养成分。目前市场上多数品牌鲜奶采用的是85℃、15秒巴氏杀菌工艺，而三元股份首创国内72℃、15秒低温杀菌工艺，能够最大限度保留乳铁蛋白、免疫球蛋白、过氧化物酶等活性物质。

03 

区域龙头优势不断扩大

三元股份增长潜力强劲

顺应新消费需求构筑起强大竞争壁垒，区域龙头三元股份拥有强劲的增长潜力。

目前看来，优质细分赛道低温奶对冷链要求较高，目前巴氏杀菌法下的低温奶对运输半径的要求是300km，当超过这个距离时，低温奶的品质和口感便会得到破坏。区域品牌更能考虑到区域内消费者的需求从而推出更符合其口味的产品，且因在区域内发展多年，消费者对其存在童年情怀等因素，因此三元股份这样的区域品牌认可度很高。

目前，三元已经在低温鲜奶领域构筑起了明显竞争优势，唐宏提到，公司在低温鲜奶领域，技术、产品、区域渠道方面优势非常明显，且公司对整个产业链做了非常好的强化，从加工，到物流，到销售，到售后，这种全程可控的质量管控体系，会助力公司在低温鲜奶方面行稳致远。

应对发展机遇，唐宏也在沟通中谈及公司未来发展规划：

首先，三元股份会持续深耕大本营北京及周边市场，把优势更进一步放大，巩固北京市场的领先地位。

第二，在全国其他区域市场，尤其在环京津冀以及京津冀之外，在公司供应链能够触达的区域市场，有节奏去做拓展，进一步提升经营规模。

第三，作为科技优势非常明显的企业，三元会通过持续创新产品、创新模式，不断提升经营规模。公司目前已经拥有不少产品储备，相信会对公司扩大规模有较大的帮助。

第四，公司有非常明确的计划，除以上三点内涵式增长之外，公司也会加快外延并购的步伐，进一步提升经营规模。

沟通最后，唐宏也表达了对公司未来强大的信心：“几代三元人奋勇艰苦的努力，一同见证并助力了整个中国乳业的发展。我们相信未来三元人也会秉承这样的品质，用我们过硬的品质，用我们良好的口碑，一如既往为消费者提供安全、营养、健康的乳制品，为中国乳业高质量发展、“健康中国”战略的实现贡献自身力量。”