小鹏翻身，Rivian火了！电动车股强势可炒几耐？

编者按：进入6月，新能源车板块集体反弹，6月初至今，小鹏港美股股价皆飙升近90%，特斯拉、Rivian累涨近40%。机构指出，未来新能源头部车企有望加速发力，行业有望迎来第一梯队的浮现和末位的加速淘汰>>

7月6日，港股新能源汽车板块逆市拉升，小鹏汽车-W一度涨超6%，截至发稿，小鹏汽车-W涨超4%，东风集团股份、比亚迪股份涨近1%，蔚来-SW、广汽集团跟涨。

(资料图)

复盘上半年，新能源板块出现了较大调整。随后在政策、销量增长等利好因素推动下，行业景气度持续提升。进入6月，港美股市场新能源车板块开始集体反弹，小鹏汽车股价可谓一往无前，6月初至今，小鹏港美股股价皆飙升近90%。此外，特斯拉、Rivian累涨近40%，蔚来港美股股价升逾30%，其余个股皆有所上涨。

新能源板块为何近期表现如此之强？新一轮行情如何把握？

近期，财政部等三部门联合发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，其中提到新能源汽车车辆购置税减免政策将延续至2027年底，并在设定减免限额等方面进行优化，这对于万亿级的新能源汽车市场而言可谓是重大利好。

自2014年9月1日起，我国对购置新能源汽车免征车辆购置税，其后在2017年、2020年、2022年三次将该政策延续至2023年12月31日。此次车辆购置税减免政策的延续，为新能源汽车产业发展进行了第四次续航。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树预测，2025年，新能源汽车的免税金额有望接近2000亿元，超强的免税力度体现了超预期的国家政策支持。

乘联会综合预估6月新能源乘用车厂商批发销量74万辆，环比增长10%，同比增长30%。乘联会指出，2023年新能源车市场呈现逐月走高的特征，随着二季度大量有竞争力的新品推出，价格促销力度不断加大，消费者的购买热情逐步释放。各厂商和经销商为冲击半年目标，积极开展各种促销活动，地方性补贴叠加企业半年度冲量双重优惠，支撑终端零售环比持续升温。

日前小鹏汽车公布了最新交付量数据。在刚刚过去的6月，小鹏汽车共交付新车8,620台，环比增长15%，连续5个月实现正增长，其中P7车型总交付环比增长17%。

至此，今年上半年小鹏汽车累计交付量达41,435台，其中二季度共交付新车23,205台，环比增长27%。截至2023年6月30日，小鹏汽车累计交付突破30万台。

不过小鹏汽车大获市场看好的背后，G6无疑是功不可没。

6月29日，小鹏G6正式上市。“不成功，便成仁”，这是小鹏G6正式发布后，市场普遍对这款车的评价，足以显示出G6对于小鹏汽车，到底有多重要。20.99-27.69万，小鹏G6的正式售价，比外界的普遍预期低很多，也展示出小鹏破釜沉舟的气势。

官方称小鹏G6将直接对标特斯拉Model Y，“G6之于小鹏的意义，就像iPhone4之于苹果”。小鹏汽车创始人何小鹏在发布会一开场便一语道破。

在发布会上，何小鹏表示，G6从开启预售已收获超3.5万辆的订单，在7月即可开启交付，预计今年三季度小鹏G6的月交付爬坡速度要远超小鹏G9和小鹏P7i。

自G6亮相上海车展以来，多家知名大行纷纷给出了正面评价。

瑞信表示，小鹏汽车新车定价具有竞争力，预计G6年销量将达到10万辆，带动小鹏汽车月销量达到2万台。中金亦表示，G6有望带动销量和估值提升，上调2024年营收11.6%至772亿元，看好新车型平台放量带动基本面持续改善。

大摩表示，小鹏G6的定价与预售时的22.5万元相比更具竞争力。集团更积极的定价策略和具竞争力的软硬件功能将令G6能够与同行竞争。该行认为，虽然现在断言G6能够扭转局势仍为时过早，但相信与G9和P5相比，更好的产品发布和更精确的价值主张应该有助于恢复市场对小鹏汽车硬件的信心。

除却开年后一个半月短暂上涨，Rivian股价今年持续下挫，直至5月后维持低位震荡。随后在6月下旬以来，Rivian开始急剧反弹。

7月3日，Rivian宣布，公司位于伊利诺伊州诺格尔的制造工厂在第二季度生产了13992辆汽车，交付了12640辆汽车。其中，Rivian Q2交付量超过了市场普遍预期的约11.3万辆。更加重要的是，这家新锐电动汽车制造商表示，该公司相信有望实现此前提供的年产5万辆的目标。超预期的交付量数据公布后，截至当日收盘，该股收涨17.41%。

Rivian主要生产三种电动车车型，一款面向消费者的纯电皮卡车，另外一款是面向消费市场的纯电SUV。第三款纯电货车，迄今为止唯一供货给电商巨头亚马逊（该公司最大单一股东和最大客户）。

Rivian获得的亚马逊订单是排他性质，意味着电动货车不能够销售给其他客户。不过公司首席执行官斯卡里奇表示，目前正在和亚马逊进行谈判，洽谈进入了最后阶段，公司希望能够面向亚马逊之外的客户销售纯电货车。

安信证券称，头部车企的新能源车盈利有望持续上行。远期看，头部车企的净利率有望超过10%。从2023M1-M5各车企的销量表现看，头部车企份额明显提升，弱势新势力和合资品牌份额下滑，行业格局已初步分化。未来新能源头部车企有望加速发力，行业有望迎来第一梯队的浮现和末位的加速淘汰。

华西证券表示，看好新能源车对传统燃油汽车的加速替代。头部车企的品牌效应有望持续放大。从智能化层面看，小鹏、理想等头部新势力车企将在下半年推出高阶辅助驾驶功能。软件定义汽车是产业长期发展趋势，智能化将成为下一阶段车企成长的重要驱动力。

免责声明：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，亦并非旨在提供任何投资意见。有关内容不构成任何专业意见、买卖任何投资产品或服务的要约、招揽或建议。本页面的内容可随时进行修改，而本公司毋须另作通知。本公司已尽力确保以上所载之数据及内容的准确性及完整性，如对上述内容有任何疑问，应征询独立的专业意见，本公司不会对任何因该等资料而引致的损失承担任何责任。以上内容未经香港证监会审阅。