2023-08-14 16:29:06 来源 : 商业新秩序
由于企业内部成长过程和结果的多样性以及所依赖的外部环境与条件的差异性，私募股权投资的退出方式呈现多样化的特点，主要有首次公开发行上市、股权回购、兼并与收购、管理层收购、二级出售、破产清算等几种模式。
上述几种方式有些差别不大，有很多相似之处，所以一般将私募股权投资的退出方式归纳为三种IPO、股权转让(包括企业回购、兼并与收购和二级出售)以及破产清算。
1、IPO
(资料图片仅供参考)
IPO就是首次公开募股发行，一般是在投资企业经营达到理想状态时进行的。其可以使私募股权投资家通过企业上市将其拥有的不可流通的股份转变为公共股份在市场上套现以实现投资收益。
IPO被认为是最常见且是最理想的退出方式之一。在美国，大约30%的风险资本通过这种方式退出。
到目前为止，私募股权基金通过IPO上市的途径主要有五种。
现阶段IPO退出的难度越来越大且获利空间逐渐收窄，但这种退出方式仍具有很大的优势，不仅可以获得在证券市场上持续融资的机会，还可以保持企业的独立性，对于投资人来说，则可以获得较高的投资回报。
2、股权转让
股权转让是针对希望快速从企业中退出，以实现资本增值的风险资本家而设计的一种制度。据统计，在美国超过三分之一的风险资本最终选择了这种退出方式。股权转让的方式包括以下几种。
(1)企业回购
企业回购是指投资期满，企业从私募股权投资手中赎回其所持有股权这是一种保守的退出方式，通常是创业企业的管理层为了保持公司的独立性而选择的备用方式。而且值得注意的是，回购股份给私募股权投资机构带来的收益并不差。
(2)兼并与收购
兼并与收购是指企业间的兼并与收购、私募股权基金投资创业企业不是为了经营，而是希望可以快速实现权益增值然后彻底退出。就这一目的而言，兼并与收购是十分适合私募股权基金的一种退出方式，其益处有如下几点。
1.并购方通常都会以较高的价格购买创业企业，使私募股权基金能够快速收回现金，从而迅速退出实现投资回报。
2.在创业企业的任何发展阶段都可以实现。公开上市的资源毕竟有限，并不是所有的创业企业都可以顺利上市。而且通过兼并与收购的方式，私募股权基金并不需要过分受法律法规的限制，只要双方协商一致就可以自由地完全地退出。
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